빗썸경제연구소는 오는 15일 예정된 '머지(Merge; 이더리움 메인넷과 비콘체인 합병)'가 성공하면 이더리움 가격은 오버슈팅할 것이라고 14일 전망했다.
빗썸경제연구소가 이날 발표한 '머지 결과에 따른 이더리움(ETH) 시나리오 전망' 보고서에 따르면, 국내 거래소의 경우 8월 중순 이후 이더리움 일 거래금액은 비트코인을 대체로 상회했다. 또 해외 선물거래소에서 이더리움 선물 미결제약정은 9월초 기준으로 6월 전저점 대비 73% 급증해 비트코인(24% 증가)을 넘어섰다.
옵션 투자자들은 머지 이후 가격이 상하방으로 크게 움직일 가능성에 대비해 콜, 풋옵션 양쪽을 모두 매수하며 변동성 확대에 대비하고 있다.
빗썸경제연구소는 해외 9월 만기 이더리움 옵션 시장에서는 행사가격 2000달러~5000달러 사이에서 콜옵션 포지션이 집중됐다고 설명했다. 앞으로 이더리움 가격이 그 이상으로 상승할 것이라는 기대가 묻어난 결과다.
행사가 1000달러~1500달러 사이에서 풋옵션 미결제 약정도 상당 규모 잡혀있어 머지 이후 이더리움 가격은 1500달러 이하로 떨어질 가능성에 대비하려는 수요도 확인됐다.
보고서는 이번 머지가 순조롭게 완료돼 이더리움 가격이 상승할 때 오버슈팅이 발생할 수 있다고 덧붙였다.
현재 형성된 이더리움 선물 미결제약정 펀딩비를 감안할 때 머지가 성공하면 숏 커버링이 유입되면서 이더리움 가격은 급상승 할 수 있다는 것이다. 추후 진행될 업데이트에 대해서도 낙관적인 심리가 확산돼 뒤늦게 유입되는 매수세와 고립공포감(FOMO, Fear of Missing Out) 심리가 더해져 이더리움 가격이 추가적으로 상승할 것으로 예상했다.
반면 머지에 차질이 발생하거나 일정이 지연될 경우, 비우호적인 매크로 경제여건과 맞물려 가상자산 시장이 전반적인 약세를 피하기 어려울 것으로 보고서는 내다봤다. 특히 미 연준이 적절하다고 판단하는 실질금리까지 도달하는데 상당 폭의 금리 인상이 남아있는 점을 고려하면, 머지의 실패는 가상자산 시장 가격 조정의 빌미가 될 수 있다고 지적했다.
이미선 빗썸경제연구소 리서치센터장은 "머지 성공은 이더리움 뿐만 아니라 가상자산 시장 전반의 투자심리를 회복시키는 재료가 되고 비트코인 대비 이더리움의 상대적 강세를 이끄는 요인이 될 것이다"며 "기대와 달리 머지가 실패할 경우 가상자산 시장의 약세는 피하기 어려울 것이다"고 주장했다.
